1. 定义

国际期货保证金是投资者在进行期货交易时，按照合约价值的一定比例交纳的资金或证券，用于结算和保证履约。这笔资金作为交易的担保金，确保买卖双方履行合约义务。

2. 作用

• • >履约能力：通过要求投资者缴纳保证金，展示其履约能力，减少市场上未履约的风险。
  • >风险管理：保证金制度帮助市场管理价格波动带来的风险，确保投资者有足够的经济承受能力来应对可能的亏损。

• >杠杆效应：保证金允许投资者以较小的资金参与大规模的交易，放大潜在的利润，但也增加了潜在的亏损风险。
• >交易安全：保证金要求防止潜在的欺诈或不当行为，确保交易的安全性和市场的正常运行。

1. 初始保证金

初始保证金是投资者在建立新仓位时需要缴纳的最低金额，通常由交易所规定。例如，芝加哥商品交易所（CME）规定的大豆期货初始保证金为每手1940美元。

2. 维持保证金

维持保证金是投资者在整个持仓过程中需要保持的最低账户余额。如果账户余额低于维持保证金水平，投资者将收到追加保证金的通知，要求补足资金以避免被强制平仓。

1. 违约金说

违约金是由当事人约定或者法律约定的，在一方不履行或不完全履行合同时向另一方支付的金钱或其他给付。然而，期货保证金与违约金存在本质不同，主要体现在资金支付的时间、法律事实的发生以及资金的功能上。

2. 定金说

定金是合同当事人为确保合同履行而预先支付的金钱或其他代替物。虽然期货保证金和定金在某些特征上具有相似性，但期货保证金主要用于弥补账户内的损失，而不具有惩罚性。

1. 固定保证金体系

在固定保证金体系下，初始保证金和维持保证金都是固定的金额。例如，恒指期货的原始保证金约为57000元/张，维持保证金约为47000元/张。

2. 比例保证金体系

比例保证金是指按照合约价值以固定比例动态计算的开仓保证金。例如，沪深300指数期货的合约乘数为300元，假设结算价为1400点，那么每张合约的保证金为1400点300元12%=5.04万元。

1. 境外期货交易所的保证金制度

境外期货交易所如芝加哥期货交易所（CME）采用固定金额的保证金制度，并根据市场情况进行调整。例如，CME的大豆期货初始保证金为每手1940美元。

2. 中国期货市场的保证金制度

中国期货市场主要采用比例保证金制度，不同的交易所和品种有不同的保证金比例要求。例如，郑商所纯碱期货合约规定的最低交易保证金为合约价值的5%，实际执行中可能更高。

国际期货保证金是期货市场中不可或缺的一部分，它不仅确保了市场的稳定运行，还保护了投资者的利益。通过合理的保证金制度，市场能够有效管理风险，提高交易的安全性和效率。无论是固定保证金体系还是比例保证金体系，都有其独特的优势和应用场景，投资者应根据自身需求和市场情况选择合适的交易方式。